中国股市的黄金十年（二）

仙仙

伊索寓言中一则蚂蚁和蚂蚱的故事：
蚂蚁非常勤奋，整个夏天在农场来来回回，为冬天储存食物。而蚂蚱不仅不干活，整天唱歌跳舞，还嘲笑蚂蚁，说他太笨太傻，不知道享受美好时光。
夏去秋来，冬天很快也来临了。蚂蚱冻得直哆嗦，没有食物吃，没有地方住。于是他想到了勤劳的蚂蚁。于是，他兴冲冲地跑到蚂蚁的洞穴前，说：“我来给你唱歌了，你给我点食物吃，让我分享下你的火炉吧！”
蚂蚁说：“你夏天唱歌跳舞的时候，为什么就没想到冬天呢？你到别的地方去唱歌吧”，说着关上了门。
上一篇中说的黄金十年，当然不可能是所有中国股民的黄金十年，不然那就是零七零八年的普涨，那是段鸡犬升天的日子，那是蚂蚁和蚂蚱都能赚钱的夏天，我估计很多人还在缅怀那段日子。未来的黄金十年，很可能只有勤奋的蚂蚁享受，那些在旁边跳舞的蚂蚱，那些在旁边冷嘲热讽的蚂蚱，将面临寒冬。
有一位长投学堂的院生，是在券商分析部门做的。来参加五月线下活动的时候，也告诉我们券商分析部门分析师最重要的工作，就是每天和各个基金经理搞好关系，因为到时候评选最佳分析师的就是这些基金经理。分析师把基金经理手中的股票评级评个最高等级，让基金经理面子上好看，然后就可以等着经理们回报了。至于说分析报告，还是实习生或新员工的任务。而且绝大部分做分析师的，自己并不投资股票。连他们自己都不相信自己的分析，让别人怎么相信呢？
有人说，长投学堂有什么意义？大部分投资者都是不能教会的。我想可惜格雷厄姆没有活着听到这句话，不然肯定气的吐血。格老一生就想着如何让价值投资普及给普罗大众。小熊一直相信，我能学会的东西，中国股民没有学不会的，只有不肯学的。我也一直认为，中国散户股民不应该继续成为猎杀的目标，他们能够学会在股市中资产增值。
还有人，振振有词的说，中国股市完了，股市肯定还会跌的，我至少看到1600，白痴才去学习投资呢。具体股市会不会跌到1600，小熊不知道了，这只有上帝知道。但是我可以肯定，这同一批人在6000点的时候，肯定也在那里大叫：“中国股市黄金十年，至少涨到10000点。”才匆匆四年，他们就整个调转枪头，加入了看跌的大军。
所以中国股市未来的黄金十年，是绝对不可能属于这些人的。
为什么中国股市未来会有黄金十年，或者说为什么未来十年是中国价值投资者的黄金十年呢？因为在股市中有一个规律，现在的低估值一般意味着美好的未来，而现在的高估值往往对应着将来平庸的回报。
我来看一副图，这是中国上市公司的净资产收益率